作者： 后歆桐

在中国留学生小侯（化名）2015年7月离开美国时，当时里程数6000多英里的2014款顶配Honda CRV在汽车销售商处估价16000～18000美元。而如今，时隔7年，这一二手车里程数又多了1000多英里，还在家中车库停了3年未开，但根据汽车中介的信息，在汽车销售商处居然能估价18000～20000美元，如果直接卖给个人更能估到20000～22000美元，甚至高于当年。这可谓疯狂的美国二手车市场的生动写照。

在美国本轮通胀飙升中，二手车价格的飞涨贡献了7%。进入今年，二手车价格环比增速终于初现放缓迹象，但俄乌冲突升级又给这一趋势带来了不确定性。

二手车价格2021年跑赢美股

根据汽车研究和交易网站EdMund的数据，二手车在2021年12月的平均售价高达29969美元，相比一年前的平均23185美元增长了近30%。美国劳工局的另一项数据显示，二手车价格在2021年上涨了37%，汽车价格的大幅上涨导致商品类通胀率在2021年达到7%。

研究机构Bianco Research的总裁比安科（James Bianco）戏称，“如果你想知道2021年你拥有的最佳投资是什么，那就是停在你家车库或者车道上的那辆二手车，它的升值速度快于股市，有时甚至快于一些加密货币。”

具体而言，他称，在截至2021年12月的过去4个月中，二手车的价格上涨了20%以上，超过标普500指数，甚至超过了比特币，比特币在截至12月23日的4个月中的涨幅也仅有5%。

业内人士认为，二手车价格的疯狂上涨是芯片短缺、供需失衡以及通货膨胀加剧共同导致的。

比安科分析称，推升二手车市场的因素有两个：第一个因素是由于芯片短缺导致人们买不起新车。根据汽车评估和研究公司凯利蓝皮书(Kelley Blue Book)的报告，去年11月，一辆新车的平均价格为46320美元，而二手车的平均价格为27569美元。第二个因素是倒卖车辆的投机者。我们在二手车市场看到人们争相购买和投机，一旦有库存，投机者就会争先恐后地购买，从而导致价格越来越高。

虽然二手车价格不断飙升，但Auto Trader的1月消费者情绪调查的结果显示，高价对购车者的购买意愿影响很小。在大约4100名的受访者中，26%的人打算在未来三个月内购买，而37%的人打算在两周内购买，这一比例高于2021年12月的35%。

Auto Trader的数据与洞察总监理沃克（Richard Walker）指出，“虽然高通胀和高价一直以来都会对需求构成潜在阻力，但基于我们在整个汽车零售市场跟踪的积极消费者指标，以及更广泛的经济因素，如失业率下降和创纪录的职位空缺数量等，我们预计高购车需求短期内不会出现任何显著缓解。在如此高的需求之下，叠加供应方面的挑战难以终结，我们预计，二手车价格同比强劲增长将持续到今年年中。”

今年以来环比增速放缓

不过，进入2022年后，二手车价格的环比增速有所放缓。

美国最大汽车线上线下（O2O）交易平台Cox Automotive旗下的曼海姆二手车价值指数今年2月（经调）数据较1月下降了2.1%至231.3，未经调整的价格也较1月下降了2.2%。

这一指数追踪美国汽车经销商购买待售二手车的批发价格，以及经销商购买的二手车类型和行驶里程。该指数在今年1月一度刷新历史纪录，至236.3。分析称，最新数据发出了一个信号，即过去一年激增的美国二手车价格正趋于平稳。具体而言，2月所有主要细分车型的经季节性调整的价格与1月相比都有所下降，但同比仍均录得上涨。面包车的同比表现最好，紧随其后的是小型车，而皮卡车、豪华车和跑车的涨幅则落后于整个市场。与此同时，车龄更老的二手车价格更加稳定，相对更新的二手车跌幅更大。

事实上，追踪全美经销商每日价格的汽车购物应用程序CoPilot称，今年1月最后三周，二手车价格增速就出现了回落。

CoPilot的创始人兼首席执行官瑞恩（Pat Ryan）称，“对于每一个细分车龄和细分市场的二手车而言，价格都在2021年底达到了历史最高点，并且在1月开始趋于平缓或软化——这是一个潜在的信号，表明二手车价格的飙升将得到缓解。”

CoPilot的数据显示，1月底，1～3年车龄的二手车平均价格为41121美元，比1月初的42000美元下降了2.1%。这一车龄的二手车一直以来在很大程度上推动了二手车整体价格的上涨。具体而言，2019款车型的价格下跌了2.5%，而2020款车型的价格下跌了4.4%。2019款车型的经销商库存增加了15%，2020款车型的经销商库存增加了22%。

“鉴于2019款和2020款车型面临越来越大的压力，我们预计，这些车型会在二手车价格恢复正常的漫长道路中起到引领作用。”瑞安称。

话虽如此，但即使环比增速放缓，二手车价格的均价整体仍同比大幅上涨。CoPilot的数据显示，截至1月30日，1～3年车龄的平均价格为41121美元，比2020年1月（疫情前）的27301美元上涨了50%以上。4～7年车龄二手车的平均价格为31046美元，比疫情前的20757美元上涨了近50%。

曼海姆二手车价值指数也显示，2月经调数据同比仍增长了36.7%，未经调整的数据同比增幅也达到32.4%。

俄乌冲突增添不确定性

不过，就在二手车价格环比增速放缓之际，俄乌冲突在2月底的升级又给未来走势增添了不确定性，或使得汽车制造商面临近年来即新冠疫情和全球芯片危机后的第三次供应链危机。

在欧美制裁下，俄乌境内的一些小型工业供应商已经关闭，不少厂家还已对旗下部分车型实施调价，甚至是局部调整工厂的生产节奏，有些工厂几乎陷入停产的状态。除了制裁导致工厂关闭，零部件缺少、俄罗斯被排除在SWIFT支付系统之外、俄罗斯领空封锁都对汽车制造商的供应链造成严重影响。

俄罗斯汽车市场除了本土品牌拉达占据20%左右的份额外，其余的80%份额均被外资品牌占据。包括大众、奔驰、雷诺在内，全球已有近12家汽车制造商暂停了在俄罗斯的业务，其中一些甚至无限期关闭设在俄罗斯的工厂。大众集团此前表示，俄乌冲突下，公司将立即暂停在俄罗斯的汽车生产和对该国的出口，恢复时间另行通知。丰田汽车也表示，将关闭圣彼得堡的工厂，等待进一步通知。福特汽车公司暂停了与俄罗斯Sollers OJSC的合资企业，并停止了对俄罗斯的销售。韩国现代汽车有限公司关闭了其在圣彼得堡的工厂，但称希望能尽快重新开工。

与此同时，数十家汽车零部件制造商也关闭了他们在乌克兰的工厂。尽管乌克兰拥有的大部分都是小型汽车零部件公司，但它已成为组装汽车线路和连接各种零部件所需的线束的主要供应商。乌克兰境内的供应商包括Leoni AG、日本Fujikura Ltd.、Aptiv Plc和Nexans SA。这些工厂的工作在俄乌开战后立即停工，打击了大众在东欧和德国的工厂。

俄乌冲突还影响了芯片相关上游产业链——惰性气体的供应。公开数据显示，乌克兰氖气、氪气和氙气的全球供应份额分别为70%、40%和30%。而占全球半导体市场份额近50%的美国，也有90%以上的半导体级氖供应来自乌克兰。

总部位于加州的市场研究公司Techcet指出，“美国用于芯片生产的光刻工艺的氖气供应几乎全部来自于乌克兰和俄罗斯。2014年俄乌克里米亚事件时期，氖气的价格飙升了600%。”

IHS Markit的汽车业分析师布瑞尼（Stephanie Brinley）称，“结合这些情况，我们最乐观的假设是，冲突可能会导致今年全球汽车产量减少约150万辆，非乐观的估计则是，这可能还会导致汽车产量减少300万辆。”

（责任编辑：李显杰 ）