去年12月中旬以来，“童装第一股”安奈儿(002875)因为跨界、拟收购“大数据”公司股权备受关注，股价更是几度涨停。然而，跨界收购大数据公司股权一事，高溢价收购、标的公司成为被执行人、欠税等诸多风险也饱受市场质疑。时隔将近四个月，终于，这场收购案伴随着深圳证监局的一纸责令整改，安奈儿公告终止收购大数据公司股权，股价今日一字跌停。

证监局查出多个问题

大数据股权收购宣告终止、股价一字跌停

安奈儿收购大数据公司股权一事，历时近四个月，终于迎来结局。

4月7日晚间，安奈儿突然公告终止收购深圳创新科技术有限公司22%股权。一时间，引发市场广泛关注，毕过去三个多月，该跨界收购案引起了包括监管、广大投资者等多方关注，并且，安奈儿还一度延期回复深交所相关的问询。

如今，时隔将近四个月，安奈儿突然一纸宣告终止收购，背后到底发生了什么？

根据公告，创新科其他股东是否行使优先购买权是本次交易的先决条件，公司多次要求创新科针对其相关股东是否行使优先购买权给予明确回复和提供证明文件，从2023 年 12 月 26 日至 2024 年 3 月 31 日近 3 个多月的时间内创新科始终未提供。创新科、卓云智创于 2024 年 4 月 1 日提供的回复内容与前期历次回复内容严重不符，公司无法确认其回复内容的真实性。

同时，安奈儿提及，公司在对创新科的尽职调查中持续关注应收账款情况，并多次要求创新科在 2023 年年度审计中向其客户发函确认应收账款回款期限及金额等，但截至本公告披露之日，公司未收到创新科应收账款回函及回款情况的任何文件。另外，公司于 2024 年 3 月 31 日通过公开渠道获悉创新科欠税 16,451,544.23 元，分别为城市维护建设税、增值税、企业所得税、印花税，由此公司认为创新科的应收账款回款存在重大风险。

诸多异常情形，安奈儿为何此前没有及时进行公告？有投资者质疑：4月3日董事会已经表决终止收购，为何没有及时进行公告？上述公告显示，安奈儿于 2024 年 4 月 3 日召开 第四届董事会第十一次会议、第四届监事会第十次会议，审议通过了《关于终止收购深圳创新科技术有限公司 22%股权的议案》。

其实，安奈儿突然终止收购，或更多在于监管部门是调查过程中发生了诸多问题，使得收购不得不终止。

同日，安奈儿公告公司及相关人员收到中国证券监督管理委员会深圳监管局行政监管措施决定书，即《关于对深圳市安奈儿股份有限公司采取责令改正措施的决定》（[2024]60 号）、《关于对曹璋等人采取出具警示函措施的决定》（[2024]61 号）。

针对公司问题，深圳证监局指出，“经查，你公司未及时披露拟收购深圳创新科技术有限公司（以下简称创新科）股权事项的持续全面尽调情况，且对尽调情况对收购事项影响的风险提示不充分；未及时、准确、完整披露公司与创新科、河南广电传媒控股集团数字产业投资有限公司关于重要采购合同的下游客户、收付款安排等情况。同时，公司在采购和销售业务管理、合同订立与履行、资金付款管理等方面存在内部控制制度不完善、执行不到位的情形，规范运作存在问题。”

根据《上市公司信息披露管理办法》第五十二条、《上市公司现场检查规则》（证监会公告( 2022 ) 21 号）第二十一条的规定，深圳证监局决定对安奈儿采取责令改正的行政监管措施，并将视后续检查情况采取进一步措施。

其中，需要整改的地方包括：“公司董事会、监事会、管理层应严格遵守法律法规和公司章程的规定，忠实、勤勉履职，依法采取一切可行救济手段尽最大可能催收回款、挽回损失，切实维护公司资产的安全和完整”、“公司董事会应对上述事项进行全面调查，对公司在业务管理、合同管理和资金管控等方面存在的问题和薄弱环节进行全面梳理，对公司控股股东、董监高在上述事项期间的减持股份行为进行全面自查，深入查找缺陷问题，切实整改到位，并及时启动内部追责程序，对相关责任人员予以严肃问责”等。

同时，深圳证监会指出，公司董事长曹璋、副董事长兼财务总监冯旭、董事会秘书宁文对相关信息披露问题负有责任。根据《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第 182 号）第五十一条和第五十二条的规定，决定对曹璋、冯旭、宁文分别采取出具警示函的行政监管措施。

在上述事件刺激下，安奈儿的二级市场反应激烈，4月8日开盘后一字跌停。要知道，今年2月28日至3月6日，安奈儿连续多日涨停，备受关注。

接连净亏损长达四年

终止“大数据”股权收购后、还能拿什么安慰投资者？

收购大数据公司股权宣告终止，而此前曾几度引发股价涨停、引得投资者连连惊叹，如今收购“落空”；另外，面对业绩的连年亏损，这下，投资面、基本面“双面被刺”的安奈儿还能拿什么来安慰投资者？

从基本面来看，安奈儿自2017年6月1日上市以来，提交的六份年报，三份亏损，而2023年度同样预亏。

根据安奈儿年报报告，2017年-2022年，营收分别录得：10.31亿元（+ 12.07%）、12.13亿元（+ 17.56%）、13.27亿元（+9.41%）、12.57亿元（-5.26%）、11.86亿元（-5.67%）、9.38亿元（-20.85%）。

盈利方面，上述期间，安奈儿归母净利润分别录得：0.69亿元（-12.95%）、0.83亿元（+21.08%）、0.42亿元（-49.49%）、-0.47亿元（-211.16%）、-0.03亿元（93.53%）、-2.37亿元（-7,736.42%）；同期，归母扣非净利润分别录得：0.54亿元（-27.12%）、0.69亿元（+ 27.87%）、0.25亿元（-63.92%）、-0.52亿元（-309.73%）、-0.18亿元（66.17%）、-2.49亿元（-1,308.23%）。

从2023年度来看，安奈儿同样预计亏损。根据业绩预告，2023年度，归母净利润、归母扣非净利润双双录得亏损，分别预计至少亏损0.76亿元、亏损0.80亿元。

从时间线来看，安奈儿上市至今不到七年，已经连续亏损三年、预亏一年，背后隐藏着在童装市场竞争激烈的当下，销售承压。

从上述图表中可看出，安奈儿2022年度的销售量已经回落至六年前即2016年水平的上下，从生产量来看，2022年度的生产量已经远低于六年前即2016年的水平。

销售承压带来最直观的经营结果，即门店出现亏损。数据显示，2022年，安奈儿关闭直营门店206家，关闭加盟门店96家，截至2022年末，终端零售门店仅有1012家（其中直营门店720家）；而在五年前即20117年，安奈儿关闭直营门店123家，关闭加盟门店102家，截至2017年末，终端零售门店共计1435家（其中直营门店974家）。前后直营店数量变化、关闭门店数量的对比，将终端零售的压力透露无遗。

同时，安奈儿在2023年度业绩预告中也提及，报告期内，公司加速店铺结构调整，关闭部分亏损及低效店铺，导致销售规模有所下降。

如今，从经营层面来看，安奈儿2023年依然未能扭亏，将录得四年亏的年报业绩；眼下，收购大数据公司股权一事又宣告终止，未来，安奈儿还能拿什么安慰投资者？

（责任编辑：黄金海 ）