搏一搏，单车变摩托？万万没想到，竟然被黑吃黑了！最近，一则“私募涉嫌配资黑吃黑”的消息震惊私募圈。

事情大概是这样的。上海一家规模在50亿元以上私募被调查，原因是“涉嫌配资黑吃黑”，而且其中牵扯“较多机构”。

划重点！配资、黑吃喝、牵扯较多机构，三者结合起来，那就是王炸级别！

私募配资黑吃黑是什么操作？

私募配资和私募“黑吃黑”在行业中算是相对比较普遍的现象，往往发生在中小规模私募上，而且在明面上很难识别。

一般流程是：某私募FOF管理人向一些“金主”发行一个私募A，并将募集到的资金投向另一个私募产品B。

配资需求方则会将自己手中的资金也投入B，这时候，他们会和B所属的私募管理人签一份“通道协议”，从而获得了B产品的全权操作权。他们付出的代价包括两大块，一是支付A产品的资金使用利息，另一个是B产品的通道费用。

在这个过程中，B产品的私募管理人有钱有产品，相比于在市场做投资，还是卷钱跑路来钱快。于是，“黑吃黑”就发生了。

这场阴谋中，损失最大的其实是投资人。毕竟“羊毛”是从他们身上来的。而且，一旦东窗事发，即使维权也不确定能否追回钱款。

昔日私募大佬黑吃黑

冒坐牢风险勇揭黑幕

在私募行业，比较出名的“黑吃黑”事件便是2021年发生的叶飞点名多家上市公司，爆料基金被“黑吃黑”成“接盘侠”。

叶飞是谁？2015年，倚天投资旗下“倚天雅莉3号基金”收益351%，超过了徐翔，叶飞成为全国阳光私募基金半年度冠军。该私募基金管理规模在0~5亿元，也是一家小规模私募。

2021年5月9日，叶飞自曝，庄家割韭菜这事，竟然割到本尊头上来了！

事情是这样的，中源家居(603709)的大股东希望出售手中股票，在市值高位套一波现。但股价不是你说涨就能涨的，但是“市值管理”可以。

中源家居的大股东找到了擅长做“市值管理”的叶飞。叶飞作为中间人，就联系了一家公募基金，一家券商资管。他们主要负责提前入场，直接锁仓，控制卖盘，协助操盘手拉升股价。

中源家居的操盘则由蒲菲迪负责，帮助大股东在高位套现。

一切计划看似很完美，但让叶飞万万没想到的是，中源家居大股东竟然玩起了黑吃黑，把手里的筹码套现后，就装死了。叶飞忙前忙后，就拿了10%的预付款。更惨的是，公募基金和券商资管全都被埋，损失大概几百万。

此事一出，被点名的上市公司股价无一不暴跌，监管部门连夜加班。恶人自有人治。

中小规模私募生存窘迫

前五月平均收益为负

私募新规之下，中小规模私募处境愈发艰难。8月后私募行业裁员力度或进一步加大，小私募为重灾区。

中基协官网数据显示，截至今年6月14日，已累计注销私募基金管理人高达22588家，其中今年以来已经注销882家。

私募基金产品备案方面，截至6月14日，私募证券基金备案产品数量为3135只，与去年同期相比减少7483只；从备案私募管理人情况来看，以主流中大型私募为主。

业绩方面，今年以来，主观私募呈现出规模和平均收益成正相关，中小规模私募业绩表现远不及大规模私募。

具体来看，截至2024年5月31日，管理规模在100亿以上的私募今年来平均收益为6.2%，是平均收益最高的组别；其中取得正收益的私募有27家，占比77.1%；规模在50-100亿的主观私募今年1-5月平均收益为3.1%，其中取得正收益的公司有24家，占比70.5%；

中小规模私募方面，规模在20-50亿的主观私募今年1-5月平均收益为2.9%，其中取得正收益的有62家，占比59.6%；规模在10-20亿的主观私募今年1-5月平均收益为2.5%，取得正收益的有75家，占比67%；规模在5-10亿的主观私募今年1-5月平均收益为1.7%，取得正收益的有119家，占比60%；

而规模在0-5亿之间的主观私募表现最差，今年1-5月平均收益为-1.3%，取得正收益的有1128家，占比44.9%。

（责任编辑：赵艳萍 HF094）