日元崩了，泼天富贵轮到了谁？

4月29日，日元对美元汇率快速下跌，一度跌破160日元兑换1美元，再次刷新约34年以来的新低。

于是，日本便出现了“奢侈品白菜价，白菜变奢侈品”的奇怪现象。而且专家预计，未来日元升值不可避免，但东京股市继续上涨或将面临阻力。长期来看日本经济趋于萎缩的大趋势很难改变。

日元最近跌疯了，这对我们实际上影响很大。能够承载离岸热钱的股市，从市值的体量上看，也就只有日本和中国。而日本那边加速避险，有部分避险资金选择跑到美国和中国。最近港股流动性有明显改善趋势，这有可能就和日元贬值有一定关系。

近期，港股市场意外迎来久违的强劲反弹。连涨五天。恒生指数收涨8.8%报17,651点，创2011年10月以来最大单周涨幅，回到去年11月水平。恒生科技更是大涨13.4%，为2022年11月以来最大单周涨幅。

对于港股上涨的原因，市面上的分析有很多，主要是宏观基本面、企业盈利、政策预期和事件性因素等等，中金公司认为，推动港股超预期大涨的主要动力则是资金面。

中金公司指出，港股的成交一直相对清淡，因此资金的边际变化叠加卖空回补往往就会带来快速且大幅的上涨，这也是港股的典型特征。综合各方面数据和信息后发现，外资中主动型资金延续流出（EPFR口径），因此我们猜测交易型和其他类型资金可能为主。

外资方面，更多可能以交易型资金为主，即使有部分配置型资金回流，可能也更多是为规避日央行加息和美股波动的对冲式切换，具有一定对冲和交易属性，因此是否能形成持续的流入尚难判断。

从板块层面层面来看，房地产、媒体娱乐（互联网）、可选消费（电商、汽车等）涨幅居前。尤其是港股互联网表现特别亮眼。这是因为，除了市场对美股科技七巨头的财报反响较好外，分红回购政策密集驱动互联网板块价值属性更加凸显，使得港股科技股题材再度受到投资者的关注和青睐。

尽管互联网行业收入增速放缓、但聚焦主业及精细化运营，经营杠杆效应带动利润持续释放。龙头主业稳健、估值较低、现金流持续改善、股东回报有所提升。

在此背景下，布局港股市场中互联网股的一个很好的方式是买入跟踪中证港股通互联网指数的基金产品。

根据中证指数官网，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。前十大权重股分别是：美团-W、小米集团-W、腾讯控股、快手-W、同程旅行、哔哩哔哩-W、金山软件、商汤-W、金蝶国际、阿里健康。

从该指数表现来看，自4月19日以来该指数加速上涨，截止4月26日区间累计上涨达14.09%。

当前，跟踪该指数的基金共有7只，包括4只ETF基金和3只联接基金。

从业绩表现来看，博时港股通互联网ETF（159568）近一周表现和今年以来回报表现最好，该基金成立于2024年2月，大概率是在市场底部之时建仓。自4月22日以来，至4月26日，该基金净值累计上涨16.2%。

当前规模最大的是富国中证港股通互联网ETF（159792），最新规模为90.67亿元，该基金成立于2021年9月，是成立最早的跟踪该指数的基金。

（责任编辑：赵艳萍 HF094）