自9月底利好政策接连发力至今，A股市场波动加剧，权益投资者心情犹如过山车。10月17日，截至收盘，沪指跌1.05%，深成指跌0.74%，创业板指跌0.32%。9月23日至节后首日，A股市场行情可谓“波澜壮阔”。10月8日至10日，沪指区间收跌1.04%，其中9日跌幅高达6.62%。市场自此进入大幅波动状态。

市场波动加剧背景下，如何抓住四季度权益类基金机会获取可观收益？机构分享出了最新的投资策略思路。据和讯网整理，机构普遍认为，美联储降息叠加政策全力托底背景下，市场信心上台阶。长期看国内权益资产仍然值得长期配置。政策发力下地产、消费前景可期。持有红利底仓能够在攻防转换中游刃有余，适度超配成长有助于获取进攻波段弹性。成长风格行业和被动补库存的关系相对较低，更有可能走出结构性行情。

财政发力或将推动中级别行情展开

多家机构指出，美联储降息叠加政策全力托底背景下，市场信心上台阶。

上海证券基金评价研究中心表示，随着美联储降息，人民币汇率压力回落，为国内政策空间打开提供良好契机，三部门积极出台政策“组合拳”，旨在推动资本市场健康发展，推动新旧动能转换，市场信心大幅回升。

海通证券(600837)同样认为，9月末政策组合拳发布以来，A 股整体放量上涨，主要是受益于前期宏观环境转弱下A 股底部逐渐明确，以及政策的积极转向。

海通证券此前在10月初发布的年报中提示称，宏观基本面仍受地产消费拖累，后续随着财政持续发力，将有助于提振基本面预期，推动股市中级别行情逐渐展开。

市场波动加剧，投资者举棋不定。多家机构称，机构称权益类资产布局正当时。

平安证券表示，机构基于7个情绪指标构建的A股市场情绪指数显示，当前看多未来一个月权益市场表现的情绪指标由上月末的2个增加至3个（融资买入额、换手率、超大单近20日净流入额），其中换手率信号由左侧反转信号转变为右侧信号，市场情绪显著回暖。结合基本面与技术面，应该增配权益资产。

上海证券基金评价研究中心认为，长期看，国内权益资产无论是横向估值，还是纵向估值都非常具有性价比，仍然值得长期配置。权益配置仍建议稳健为主。

政策发力下地产、消费前景可期

多家机构表示，综合行业估值因素、政策发力方向等因素，看好地产、消费等领域。

近日，央行、金融监管总局等联合发声，金融支持房地产市场平稳健康发展。10 月17日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，住房城乡建设部、财政部、自然资源部、中国人民银行、国家金融监督管理总局介绍“促进房地产平稳健康发展”相关举措，并答记者问。 专家认为，五部委联合召开房地产方面的新闻发布会非常罕见，充分说明房地产组合拳力度，其对于四季度和后续房地产止跌回稳将发挥重要的作用。

海通证券预期，行业层面，当前地产、消费等行业估值和基金配置力度已处于历史低位。并且地产、消费领域是近期政策发力的重点。因此，在财政发力背景下地产、消费等领域基本面有望逐渐改善，或成为中级别行情中的主线。

长盛基金研究部总经理、长盛同益成长基金经理张谊然也在2024年四季度权益策略会上表示，从行业看，部分顺周期、大消费方向优质标的具备估值性价比。

上海证券基金评价研究中心同样认为，机会配置可聚焦政策落地、信心驱动和科技赋能三个方向。长期看关注信心驱动、科技赋能带动下估值修复的板块，比如地产、芯片、AI、新能源和消费等方向。

持有红利底仓可攻可守

华泰证券认为，2024Q4行业投资主线或回归基本面。从经济周期来看，中国市场因子虽处于上行期，但能否继续上行仍有待观察——行业配置思路整体偏进攻，持有红利底仓能够在攻防转换中游刃有余，适度超配成长有助于获取进攻波段弹性。从宏观因子来看，国内外宽松的流动性环境为红利和成长风格均提供了分母端支持，而国内信贷-库存轮盘仍处于被动补库存状态，工业企业盈利能力改善仍需时间——高股息是一种防守策略。

上海证券基金评价研究中心认为，核心配置关注业绩确定性高、利润高、分红高，或估值提升空间相对较大的主题方向，如红利风格基金、大盘风格基金、聚焦核心资产的基金品种。

恒生前海基金认为，在低利率的背景下，当经济暂未看到显著的向上拐点前，具备稳健经营业绩和持续分红能力的优质资产可能仍然是资金的重要配置方向。

成长风格则可能走出结构性行情

华泰证券进一步指出，成长风格行业和被动补库存的关系相对较低，更有可能走出结构性行情。从行业中观景气度来看，电子、国防军工等成长风格行业的景气度较高，建议投资者关注。

张谊然表示，中期有望价值搭台、成长唱戏，即大盘风格相对占优，成长的估值溢价有望回归。

海通证券建议，后续（权益类基金）基金配置风格偏向成长，阶段性关注选股较优的消费主题、科技主题以及港股主题基金。

（责任编辑：付潇阅 ）

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