上市三年多，被誉为“手机保护壳第一股”的杰美特却面临股价、业绩“双爆雷”。其中，业绩方面，杰美特自上市后年度业绩即“变脸”，直至2022年出现过亿净亏损，而2023年依然预计最高净亏损近亿元。股价方面，上市以来至今，杰美特的股价整体更是暴跌近80%。值得注意的是，作为三年多前IPO募投项目中的第一大募投项目，“移动智能终端配件产品扩产项目”仍显示“0进展”。

上市后业绩即“变脸”

连续两年录得亏损、毛利率整体下滑明显

2020年8月24日上市以来，杰美特的盈利增速并没有延续其在IPO招股书中的靓丽增长线，而是不断走向下滑直至亏损。

根据杰美特2018年度-2022年度报告，报告期内，录得净利润分别为：0.61亿元、1.31亿元、1.06亿元、0.28亿元、-1.16亿元，同比增长率分别为：53.90%、113.98%、-18.90%、-73.47%、-510.83%。显然，上市当年，杰美特的净利润即出现了“变脸”，并且，在2021年度、2022年度净利润更是加速下滑，直至出现亏损。

而2023年度，杰美特持续亏损状态。根据业绩预告，杰美特预计2023年度归母净利润为亏损：6,900.00 万元–9,950.00 万元，预计归母扣非净利润亏损：9,600.00 万元 – 13,900.00 万元。需要注意的是，2023年预计亏损的同时，杰美特预计营收同比也出现下滑，降幅为：1.13%—10.45%。

针对2023年度业绩的变动情况，杰美特提及三点：第一，公司境内外收入结构发生变化，导致整体毛利率有所下降。第二，受汇率变动影响，财务费用有所增长。第三，对应收账款增加计提坏账准备。

其中，针对第一点，杰美特表示，报告期内，公司所处的行业下游市场环境持续发生变化，公司的境内外收入结构有所变化，其中毛利率较高的境外业务收入占比降低，导致公司整体毛利率有所下降。

从2023年半年度报告来看，杰美特表示，报告期内，公司的毛利率为 18.11%，去年同期毛利率 22.33%，降低 4.22%，毛利额同比下降 3,617.53 万.公司毛利率下降主要受客户结构变化和行业竞争等因素影响。客户结构变化导致的公司高毛利客户收入占比下降。

具体来看，从 ODM/OEM 业务的维度来看，公司 ODM/OEM 业务的毛利率为 8.15%，较去年同期毛利率下降 1.4%。国内客户的毛利率水平整体低于海外客户的毛利率水平，国内客户收入占 ODM/OEM 业务收入比重达到 71.55%，较上年同期上升13.15%，海外客户收入占 ODM/OEM 业务业务收入的比重为 28.45%，去年同期为 41.60%，海外客户收入占比较去年同期下降，影响公司综合毛利。需要注意的是，报告期内，ODM/OEM 业务营收占比高达八成。

另外，从自有品牌业务的维度来看，自有品牌业务的毛利率水平高于 ODM/OEM 业务，报告期内公司自有品牌业务的收 入占营业收入的比重为 19.13%，去年同期占整体收入比重为24.89%，自有品牌业务的收入占比较去年同期下降，对公司综合毛利有一定影响。

除此之外，杰美特表示，除客户结构变化因素外，由于行业竞争加剧，部分重要客户订单的报价下调，进一步影响公司整体的毛利率。据杰美特2022年度报告，前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例为46.16%，包括华为终端有限公司、荣耀终端有限公司、维沃移动通信有限公司等。

整体盈利的整体下滑直至亏损，从相应报告期的毛利率来看，下滑迹象同样明显。公开数据显示，2018年度-2022年度，杰美特的毛利率分别为：31.56%、39.10%、35.01%、28.62%、19.41%。

股价三年多现“暴跌”

整体下跌近80%、第一大募投项目“0进展”

一上市，业绩即“变脸”，而业绩上的“颓势”也传导至股价上。

根据同花顺(300033)数据，杰美特上市至今，其股价整体暴跌将近80%。为此，有投资者在去年9月份提问杰美特：公司股价大幅度低于上市发行价,公司管理层有何应对措施？公开信息显示，杰美特于2020年8月24日在深交所创业板上市，发行价为41.26元/股，而截至今日即2024年3月6日下午三点，杰美特的收盘价为14.70元/股。

另有投资者于去年7月底直言：公司股价破发近三年，市值从百亿缩水至二十多亿，作为一家专注移动智能终端配件行业的高新技术公司，也被称为电子防护设备第一股，还入选了工信部“2022年工业互联网平台创新领航应用案例”名单，为何业绩仍持续下滑是？谌建平董事长在杰美特CSM变革项目大会上称“杰美特要在2023年扭转局面”。现23年时间已经过半，请问局面是否扭转？公司有哪些具体变化？

上市以来，业绩“变脸”直至连连亏损之余，备受关注的IPO募投第一大项目，其进展仍为“0”，值得关注。

根据杰美特披露的招股说明书，其IPO募资约4.46亿元，其中约2.77亿元即约62.11%的募集资金将投向“移动智能终端配件产能扩充项目”，而截至披露2023年半年度报告，该项目仍为“0进展”。

据杰美特2023年半年度报告，因东莞地区政策变化，公司暂未取得建设用地，导致移动智能终端配件产品扩产项目进展未达计划，截止本报告期末，该募投项目暂无进展，公司正在努力推进。

根据杰美特2022年8月26日《关于部分募投项目延期的公告》，结合公司当前募投项目实际进展情况，在募投项目实施主体、募集资金用途及投资项目规模不发生变更的情况下，拟对移动智能终端配件产品扩产项目预计达到可使用状态日期进行调整，由 2023 年 12 月 30 日调整至 2024 年 12 月 30日。

如今，2024年已进入三月份，而对于该第一大募投项目，杰美特仍未见公告相关进展。

值得留意的是，鉴于上述募投项目“搁浅”，杰美特对部分募投资金进行了现金管理。据杰美特2024年2月9日公告，公司2023 年 12 月 5 日召开了第四届董事会第五次会议、第四届监事会第三次会议，审议通过了《关于使用闲置募集资金进行现金管理与闲置自有资金投资理财额度及有效期的议案》，同意公司在不影响募集资金投资项目建设和公司正常运营的情况下，使用不超过11.8 亿元的闲置募集资金进行现金管理、不超过 3 亿元的闲置自有资金进行投资理财，有效期自该议案经公司 2023 年第四次临时股东大会审议通过之日起 12个月内有效，在前述额度内，资金可循环滚动使用。

其实，在募集资金闲置的情况，上市公司对其进行现金管理、提升资金使用效率，无可厚非，但是程序一定要合法合规。然而，杰美特就曾因“不守规矩”被监管“抓个现行”。

根据深圳证监局2022年度出具《行政监管措施决定书（2022）213号》，杰美特存在“募集资金使用的审议程序不规范”的情形，即“2020年9月，你公司使用募集资金进行现金管理额度达到公司章程规定的股东大会审议标准，但未提交股东大会审议，不符合《上市公司股东大会规则》（证监会公告〔2016〕22号）第二条第一款的规定。”

持续亏损、重要客户订单报价下调、年度毛利率持续下滑明显的同时，杰美特的股价亦现“暴跌”，如此双重“爆雷”打击下，作为手机保护壳第一股的杰美特又会如何扭转“颓势”？何时止亏？股价何时“回暖”至发行价，值得关注。

（责任编辑：黄金海 ）