合众汽车不仅在销量上努力追赶蔚来、小鹏、理想等一线企业，也希望在资本市场获得更多认可，从而增加在新造车这场“马拉松”中活下去的筹码。

2月21日，有媒体报道称，哪吒汽车母公司合众新能源汽车有限公司已在近期完成新一轮超过20亿元人民币的融资，主要投资机构包括中国中车(601766)集团旗下的中车基金和深圳市国资背景的深创投等。对此，2月21日，21世纪经济报道记者向哪吒汽车方面求证。“目前没有相关消息，后续一切以官方信息为准。”哪吒汽车相关人士表示。

如属实，这将是哪吒汽车完成的D轮系列第三轮融资，合众汽车刚刚在去年年底陆续宣布完成了两轮D轮融资。2021年10月，合众汽车宣布完成40亿元人民币D1轮融资，360集团领投20亿元；当年12月，公司又披露了宁德时代(300750)、360、北汽产投等参与的 D++轮融资，融资额约20亿元人民币。由此，360成为了合众汽车除创始团队外的第二大股东。

值得注意的是，有消息称合众汽车已正式启动港股上市计划，计划募资10亿美元，保荐人分别为中信、中金、摩根士丹利。当时，合众汽车方面对于IPO事宜未置可否，同样声称有明确消息后会第一时间公布。

事实上，合众汽车IPO已经箭在弦上。近年来，它在资本市场上动作频频。作为造车新势力第二梯队中的头部企业，合众汽车不仅在销量上努力追赶蔚来、小鹏、理想等一线企业，也希望在资本市场获得更多认可，从而增加在新造车这场“马拉松”中活下去的筹码。

此前已融资超130亿元

公开资料显示，自成立以来至2021年底，哪吒汽车前后已完成7轮融资，融资总额超过130亿元人民币。其中，2017年天使轮+A轮融资合计32.5亿元人民币，2019年B轮融资30亿元人民币，其后的B+轮和B++轮融资额未披露，2020年完成C轮融资30亿元人民币。如果此次20亿元融资落地，合众汽车的融资金额将超过150亿元。

从新造车企业的历史融资信息来看，合众汽车的融资规模在蔚来、小鹏、理想、威马之后排在第5。不过，在哪吒汽车的股东中，其中两家强势企业——宁德时代、360的加持，不仅在一定程度上补强了哪吒汽车在有关领域的短板，也让外界对于合众汽车有了更高的期待。2021年5月，360集团创始人周鸿祎宣布360集团战略投资哪吒汽车，除了资金的支持以外，360也将和哪吒汽车在智能网联等领域进行业务合作。

此前，哪吒汽车的融资主要来自于地方政府产投基金，合众汽车董事长方运舟和总裁张勇都来自于传统车企，公司的主要团队也主要来自传统汽车企业，身上并没有蔚来、理想、小鹏那样的“互联网光环”，在外界看来，这样的一家公司太过于传统。

张勇也曾在接受21世纪经济报道记者采访时坦言，通过与360合作，哪吒汽车将汲取互联网基因优势，与汽车DNA进行整合重组。同时在智能互联方面，360还会为哪吒汽车提供全方位赋能。

中国动力电池龙头企业宁德时代的加持，也给哪吒汽车提供了一定背书。2021年11月8日，宁德时代与造车新势力哪吒汽车正式签署战略协议。宁德时代将参与D2轮融资，战略投资哪吒汽车，并在技术研发和供应链保障领域全面开启战略合作。

据透露，宁德时代在为哪吒汽车动力电池提供核心保障外，还将与哪吒汽车共同研发新能源汽车创新集成技术。值得一提的是，这是近两年来在产业链上下游加大投资的宁德时代，首次公开参与造车新势力融资。

需要指出的是，在蔚来、小鹏、理想等造车新势力头部企业脱颖而出的同时，拜腾、赛麟等企业接连爆雷，在这样的情况下，资本市场对于新造车企业的态度变得更加谨慎。而“蔚小理”已经上市，近两年，在一级市场，新造车企业的投资热度其实在不断减退，哪吒汽车在短时间内陆续完成融资并不容易。

哪吒汽车之所以能够收获新融资，与其市场表现有关。

2021年，哪吒汽车市场规模取得快速增长，全年累计交付69174辆，同比增长361.7%。并多次以“黑马”之姿超过蔚来汽车，闯入造车新势力单月销量前三。今年1月，哪吒汽车交付量为11009台，同比增长402%，再次进入新造车销量前三。

不过需要指出的是，和头部造车新势力“蔚小理”不同，目前哪吒汽车推出的几款车型主要聚焦于10万元以下的中低端市场，品牌声量、盈利能力和市场认可度等方面，与头部企业存在差距。

港股IPO提速

造车是重资产行业，资金投入大，回报周期长，对于造车新势力而言，在无法解决亏损问题、难以形成自我“造血”能力的情况下，上市是必然选择。

实际上，早在2020年7月23日，合众汽车官方就表示计划2021年在科创板IPO，此后，也多次传出公司上市的相关消息。

“除了头部企业，大多数造车新势力难以符合科创板研发投入比超过7%的要求，市场份额也很低。另外，由于整车企业主要是技术集成型企业，本身并不掌握三电等新能源汽车核心领域的技术或专利。尽管科创板放宽了对于企业亏损的要求，但整车企业的‘科创’属性并不强，想要上科创板存在难度。”2月21日，有汽车行业分析师对21世纪经济报道记者表示。

尽管此前已经有多家整车企业声称有意在科创板IPO，但至今仍未有一家主机厂能够成功登陆。其中，2021年6月，吉利汽车在已递交申请书的情况下撤回了科创板上市申请。

新能源汽车行业是风口，但竞争同样激烈，只有少数企业能够在淘汰赛中活下来。除了第一梯队造车新势力，为了长期发展，企业还需要持续加大资金投入，二线企业同样对于上市有着迫切需求。

“整车企业上科创板比较难，港股是目前更好的选择。”2月16日，一位汽车行业咨询机构高管对21世纪经济报道记者表示，“二线的企业都要等着上市，否则钱就不够了。合众汽车交付数量不错，股东有360、宁德时代，还是很被看好的。”

合众汽车目前仍处于高额亏损的阶段。合众汽车股东360集团财报透露的哪吒汽车业绩显示，2020年度哪吒汽车实现营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年上半年实现营收16.32亿元，净亏损6.93亿元。

虽然，合众汽车的亏损额低于“蔚小理”，但对于产品定位和价格低、单车盈利能力有限的哪吒汽车来说，想要改善亏损难度也很大。

除了进一步扩大规模之外，如何通过品牌和产品向上来提升盈利的想象空间，是哪吒汽车需要面对的问题。

2021年11月的广州车展期间，张勇在接受21世纪经济报道记者采访时表示，哪吒汽车计划到2025年推出三款车型。哪吒汽车还要向海外出口，目标是在2025年达到10—20万台的规模，而在国内的销量目标会超过50万台。

哪吒汽车计划在今年正式推出哪吒S，进入20万元级别市场。也就是说，哪吒汽车或许将与主要的头部造车新势力展开直接的正面竞争。哪吒汽车是否在这一价格区间具备竞争能力，对哪吒汽车能否进入资本市场、上市后的估值也会带来一定影响。

（作者：左茂轩 编辑：张若思）

（责任编辑：李佳佳 HN153）